MSCI: Merval Subirá Con Inversión

23 junio, 2017

Resumen y conclusiones

El comunicado de MSCI golpeó la posición técnica del mercado. La demanda esperada de inversores extranjeros que siguen índices globales no va a materializarse en el corto plazo, bajando el potencial de suba.
La buena noticia es que las variables vinculadas al ciclo económico empezaron a mostrar signos de reactivación: mejora nivel y calidad de crecimiento. Los fundamentals y el balance de riesgos de las compañías en el mediano plazo no cambió.
El Merval en su conjunto no está barato, con sectores (bancos) que se adelantaron más que otros (energía). Hacia adelante, deberíamos esperar diferenciales de performance más marcada entre papeles.
Las valuaciones actuales anticipan continuidad política y compresión de la prima de riesgo país (tasa de descuento). Esta apuesta también será testeada en las próximas elecciones.