Debut no positivo

Resumen y conclusiones

• Las certezas que aportó el monto extra de fondos disponibles para 2019 para despejar el riesgo de default hasta 2020 parecen haberse diluido en la incertidumbre que generó el desprolijo recambio de autoridades en el Banco Central y la presentación de los nuevos lineamientos de la política monetaria y régimen cambiario.
• Los bonos cortos son los principales beneficiados del anuncio de ampliación del paquete de asistencia. El tramo medio y largo de la curva sin embargo, puede demorar más en captar la mejora. El rally que veníamos viendo en las últimas semanas muy posiblemente va a amesetarse.
• El esquema monetario anunciado tendrá efectos sobre la inflación, pero su impacto en el tipo de cambio es más incierto y dependiente de la dureza con que reaccione el BCRA en la señal de tasas que implemente a partir de esta semana.