TrasPASO

Resumen y conclusiones

•El resultado de las elecciones primarias del pasado domingo sorprendieron a todos y configura un escenario prácticamente irreversible para el Gobierno.

• El Merval marcó el lunes la máxima caída en la historia argentina y la segunda en la historia de los mercados bursátiles globales.

• Los precios de los bonos en USD cayeron a valores de reestructuración, con paridades por debajo del 50%.

• Con un gobierno que no tiene poder y un poder que no tiene el gobierno, la transición hasta el 10 de diciembre parece una eternidad. Los precios de los activos girarán en torno a cómo se desarrolle esta transición.

• Entendemos que Argentina no puede ir a un canje demasiado agresivo que lo deje al borde del default: el canje tiene que ser voluntario.