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ARS: A mediano plazo sigue siendo atractivo

11 diciembre, 2017

Resumen y conclusiones

• La apreciación del 2.2% en términos nominales que tuvo el Peso en el último mes está encendiendo luces de alerta entre participantes de mercado.

• A las señales de alerta que pueda despertar el nivel actual de la moneda y la incertidumbre sobre la reacción oficial se le suma un componente estacional: en los últimos 7 años la moneda local se depreció en enero vs el USD más de lo que lo hizo en el promedio del resto del año, con el año 2012 como única excepción

• La preocupación por una eventual corrección cambiaria tiene sentido sólo si se atienden a factores de corto plazo.

• Desde el punto de vista financiero y con un horizonte mayor, seguimos favoreciendo posiciones en ARS con estos niveles de diferencial de tasa de interés.

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